Archives de la lettre d'astrologie boursière CosmoValeurs

Dassault Systems - DSY :
Vendre 1ère quinzaine de décembre…
Conseillée en trading, la valeur a été acquise en 2 fois à 42,61€ (13.11.06) et à 42,31€ (13.11.06) soit un prix moyen de 42,46€. Nous anticipons une hausse la 2ème quinz. de nov. (qui s’est réali-sée entre le 13 et le 16) et la 1ère sem. de déc. 06. Nous attendons cette dernière période, voire une peu au-delà, pour vendre.

Ipsen - IPN :
Surveiller…
Nous avons acquis le titre le 2 nov.-06 pour une hausse prévue aux environs du 20 nov. Risque de baisse autour du 13/14 jus-qu’au 22 déc. Faire attention au début de l’année 07 où le titre risque d’être sous pression. On agira en conséquence.

Métropole TV - MMT
Prise de profits…
Nous avons acquis 100 titres à 24,16€ le 13 nov. pour une hausse fin nov./1ère quinzaine de déc. La valeur ayant gagné plus de 8%, nous avons préféré prendre nos bénéfices. On peut revenir en baisse. Et si le titre atteint les 28,50€ : il est alors recommandé de prendre tout ou partie de ses profits. La valeur risque de subir une certaine volatilité sur la fin du mois de décembre 05.

Schneider Electric - SU
Voir dans “Repères”.

SQLI - SQI :
A titre spéculatif…
Nous avons acheté à titre spéculatif le titre à 2,79€ le 17 nov.-06 pour une hausse durant la 1ère quinzaine de déc. et peut-être plus particulièrement autour du 4 déc. Nous vendrons durant cette dernière période.
SMN

Tags: Dassault-Systems, Ipsen, Métropole-TV, Schneider-Electric, SQLI

Alten- ATE :
Prendre ses profits sur rebond…
La valeur a un peu consolidé avec la baisse de fin novembre. Elle est bien orientée jusqu’en janvier 07 mais volatile et pouvant subir autant des heurts à la hausse comme à la baisse. Nous envisa-geons de prendre nos profits sur rebond autour de la mi-déc. (en-tre le 7 et le 14).

Altergaz- MLALT :
Pour le moyen terme…
Conseillée dans la rubrique “Repères” dans la dernière Lettre (N°49 : voir article). Nous conservons comme prévu pour le moyen terme.

Aviation Latécoère - LAT :
Reprise à la fin de l’année 06…
La valeur devrait surtout se reprendre à la fin de l’année 06 : nous conservons pour le moment.

Faiveley- LEY :
Valeur de portefeuille…
Très bonne valeur de fonds de portefeuille : on peut garder pour le moyen terme. Si on est pressé : rebond probable à saisir entre le 27 nov. et le 7 déc. voire un peu au-delà.

Geophysique - GA
Prendre une part de ses bénéfices à l’approche de 175€…
La valeur a entamé un véritable rallye avant l’annonce de ses résultats le 15 nov.-06.
Nous en attendons un autre tout début décembre 06 bien qu’il risque d’y avoir une consolidation autour du 6 du mois, avec une forte hausse à la fin de l’année et début janv.-07.
Il serait recommandé de prendre une partie de ses bénéfices à l’approche des 175€, se renforcer sur toute consolidation.

Groupe Bruxelles Lambert - GBLB :
Pour début 07…
A remonté la pente la 1ère quinzaine de nov.-06 comme anticipé dans notre dernière Lettre. Nous conservons en fonds de porte-feuille.
Cela dit, elle risque une baisse de forme fin nov. et ne semble pas très “animée” par nos cycles courant décembre où elle suivra donc l’humeur du Cac. En revanche, elle devrait se manifester à la hausse tout début janvier 07.

Harmony Gold - HG :
Alléger début décembre…
Le cours a frôlé notre prix d’achat (12,50€ le 6 nov.) concrétisant notre prévision de hausse la 1ère sem. de novembre ! Le titre peut se reprendre début décembre avec une forte volatilité où nous comptons alléger. Il n’est ensuite pas particulièrement soutenu.

Hi Media - HIM :
À surveiller…
Nous avons renforcé de 80 titres à 6,44€ ramenant notre prix de revient à 7€. Dans les moments de tempêtes, le titre ne peut que souffrir ! Cependant, de fin novembre au 14 déc. approximative-ment, il présente des possibilités de rebond. Nous réagirons pro-bablement durant cette période : suivez nos mails !Sinon, passage dangereux à la mi-déc. qui devrait être suivi d’une hausse sur la fin de l’année ou début 07. À surveiller !

JC Decaux - DEC :
Faire des Allers-retours…
Nous ne nous sommes finalement pas renforcée entre le 3 et le 9 nov., la période nous semblant trop volatile pour le titre. Nous anticipons une hausse probablement heurtée début décembre 06, un parcours en dents-de-scie ensuite et une hausse début jan-vier 07.
Nous conseillons de prendre ses bénéfices sur toute hausse (no-tamment autour de 24€) et de se renforcer en trading en cas de baisse.

Naturex - NRX :
A suivi nos pronostics…
Conseillée dans la rubrique “Repères” de notre dernière Lettre, nous l’avons acquise à 50,45€ (le 12.10.06), elle gagnait les 53,45€ le 17.11.06 et suivait donc “à la lettre” nos pronostics : “hausse 1ère quinzaine de novembre et pression autour du 20 nov., suivie, elle aussi d’une probable hausse”.
Nous conservons pour le moment sachant que la volatilité risque de l’emporter à partir de la 2ème quinzaine de décembre 06. Les plus prudents auront pris une part de leurs bénéfices avant, pour se renforcer ensuite car sur le fond, la valeur est bien soutenue sauf en mars où elle risque de décrocher. On peut conserver le solde d’ici-là et racheter durant les baisses.

Norsk-Hydro - NOH YP
Pas trop pressé pour prendre ses plus-values !…
Nos prévisions pour novembre se sont réalisées : rebondissement à partir de fin octobre jusqu’à la mi-novembre par étape et avec une certaine volatilité. La valeur a subi une consolidation comme prévu à la mi-nov., le 17 nov. exactement où elle perdait plus de 5% en séance. Après des tentatives de rebond fin nov. (nous écrivons le 14 nov.), elle risque encore de glisser tout début dé-cembre 06. Elle présente de fortes chances de rebondir autour du 6 déc.-06. Mais ses meilleures chances de succès se situent plutôt à partir de la 3ème semaine du mois. Nouvelle décrue autour du 5 janv.-07 et nouvelle hausse ensuite.
Nous conservons pour le moment sachant qu’il ne faudra pas être trop pressé pour prendre ses plus-values.

Pernod Ricard - RI
Se renforcer en dessous de 160€…
Nous avons un peu augmenté notre ligne (4 titres à 160,50€ le 15.11.06) ramenant notre prix à 161,68€. Nous envisageons une hausse jusqu’au 12/13 déc. même si elle risque de subir quelques heurts. On prendra alors une part de ses profits. Bien que moins bien soutenue ensuite, on peut garder le solde en fonds de porte-feuille et se renforcer en dessous de 160€.

Pierre & Vacances - VAC
Nous avons renforcé…
Nous avons légèrement renforcé de 6 titres à 88,15€ ramenant notre prix de revient à 87,98€ car nous envisagions une hausse autour du 20 novembre 06 et la première semaine de décembre 06 (cf. Lettre de nov.-06). Nous prendrons une part de nos profits à ce moment-là car le titre risque d’être moins soutenu durant la 2ème partie de décembre.

Q-Cells - QCE :
Nous avons renforcé…
Nous avons renforcé de 30 titres à 32,41€ le 21 nov., ramenant notre prix de revient à 37,93€. Nous envisagions en effet dans notre dernière Lettre une nouvelle reprise du titre à la mi-novembre. Nous pensons pouvoir le garder au moins jusqu’à la mi-décembre et aviserons à ce moment-là.

Rubis - RUI :
Attendre les 3 premières semaines de déc.-06…
Le titre a lui aussi suivi jusqu’ici nos prévisions de notre dernière Lettre : hausse autour du 23 oct.” où il a commencé à “frétiller” pour atteindre 61,30€ le 16 nov. Nous attendons les 3 premières semaines de déc. pour aviser.

Sechilienne Sidec - SECH
“Les arbres ne montent pas jusqu’au ciel”…
Belle performance puisque nous gagnions plus de 24% le 20 nov.-06. La valeur a jusqu’ici suivi nos “prévisions” : “bien orientée entre le 10 et le 16 nov.-06, période qui pourrait entamer un cycle de croissance au moins jusqu’à la 1ère semaine de décembre 06″.
Les arbres, ne montant pas jusqu’au ciel, nous prendrons une part de nos profits. Le titre peut être l’objet de volatilité entre le premier et le 11 décembre approximativement et se trouver un peu moins bien soutenu ensuite.
Cela dit, c’est aussi une valeur de fonds de portefeuille et l’on ren-forcera le solde durant les phases de consolidation.

Spir Communication- SPI :
Valeur de rendement…
On peut garder en fonds de portefeuille, cette valeur qui offre un bon rendement (4,41% en 2006).
En trading, on pourra prendre une part de ses bénéfices fin dé-cembre 06 pour se replacer à meilleur compte.

Store Electronics Systems - SESL
Conserver une partie en fonds de portefeuille…
Nous avons renforcé notre position de 100 titres à 10,40€ le 17 nov. 06 ramenant notre prix de revient à 10,50€. Nos prévisions ont été à peine décalées de quelques jours aussi faudra-t-il en tenir compte pour la suite de notre timing : notre progression envi-sagée fin oct./début nov. a démarré le 6 nov. et notre baisse pour la mi-nov. s’est, elle, mise en place le 16 novembre.
Nous envisageons toujours une période haussière pour la 2ème quinzaine de décembre 06 mais où il faudra malgré tout être vigi-lant car le marché sera probablement moins “euphorique” durant cette période. La valeur est cependant bien orientée jusqu’à la 3ème semaine de janvier 07. Nos anticipations sont donc à relativiser en fonction de l’allure générale de la Bourse. On peut faire des allers-retours sur le court terme mais envisager de conserver le solde en fonds de portefeuille.

Total - FP :
En fonds de portefeuille…
La valeur a bien consolidé comme prévu fin octobre-06 mais s’est reprise début nov. un peu avant notre signal (2ème quinzaine de nov.). Nous conservons en fonds de portefeuille sauf si elle dé-passe les 57€ où nous prendrons une part de nos bénéfices.
Devrait être bien orientée début 07.

Vranken Pommery Monopole - VRAP :
Conserver jusqu’au 11 décembre 06…
Nous l’avions acquise à titre spéculatif : la valeur a bien consolidé autour du 8 nov. et a rebondi ensuite comme prévu. Mais elle a rechuté légèrement à partir du 17 nov. Nous conservons jusqu’au 11 déc., a priori, car ensuite VRAP risque d’être soumise à des pressions qui nous semblent risquées.
SMN

Tags: Alten, Altergaz, Aviation-Latécoère, Faiveley, Geophysique, Groupe-Bruxelles-Lambert, Harmony-Gold, Hi-Media, JC-Decaux, Naturex, Norsk-Hydro, Pernod-Ricard, Pierre-&-Vacances, Q-Cells, Rubis, Sechilienne-Sidec, Spir-Communication, Store-Electronics-Systems, Total, Vranken-Pommery-Monopole

Genesys– GNS :
Trop gourmande !…
Nous avons renforcé dans cette valeur spéculative à laquelle nous croyions. Le titre a gagné les 1,29€ en séance le 14 nov.-06 mais nous avons été trop gourmande alors que nous avions dit que nous envisagions de prendre des bénéfices à cette période ! Le titre a ensuite consolidé après ses résultats qui étaient en léger repli. Nous avons vendu le 17 nov. avec plus de 5% de profits.

Maurel et Prom – MAU :
Hausse probable sur la fin de l’année…
Nous avons préféré nous séparer de Maurel pour recouvrir des liquidités qui ont fructifié sur d’autres valeurs. Elle a en effet été bien soutenue la 1ère semaine de novembre comme anticipé mais son cours risquait ensuite d’être soumis à une certaine volatilité. Hausse probable sur la fin de l’année.

Rhodia – RHA :
Toujours valeur de trading…
Notre consolidation prévue pour la 1ère semaine de novembre a eu lieu avec un peu d’avance (dernière semaine d’octobre). Le titre s’est ensuite repris à vive allure jusqu’au 16 nov. (2,45€).
Nous pensons que c’est avant tout et encore une valeur de tra-ding. Elle est bien orientée mais sera soumise à une forte volatili-té : il faut donc user des stops. Dans ce contexte, nous avons préféré prendre nos plus-values à 2,32€ (21.11.06) pour y revenir.
La valeur peut à nouveau rebondir à partir du 27 nov. mais pas avec une garantie à 100% : il faudra donc être prudent. Nouvelle probable hausse autour du 20 déc.-06.
SMN

Tags: Genesys, Maurel-et-Prom, Rhodia

Presque toutes les valeurs que nous avons vendues, soit par anticipation d’une baisse du CAC soit parce qu’elles nous semblaient plus fragiles que d’autres, ont consolidé après notre opération. Sauf Audika, Bouygues et Boursorama qui n’ont gagné que quelques points !

Air Liquide - AL :

Racheter en baisse pour fonds de portefeuille…

Nous la trouvions trop “indicielle” pour résister aux humeurs du Cac. Et ce sont finalement les humeurs des investisseurs qui ont sanctionné le titre après ses résultats : au premier semestre, le bénéfice net part du groupe a crû de 10,2% à 480 M€ mais une performance légèrement inférieure à celle attendue (490 M€). Bien que le géant des gaz industriels ait confirmé l’objectif d’une progression annuelle proche de celle enregistrée en 2005 (10,9%) les boursiers ont pris leurs bénéfices. Et nous aussi : +8,07%. Toujours belle valeur de fonds de portefeuille : à n’y revenir qu’en baisse : 155/150€. Parcours en dents-de-scie en octobre tout en résistant mieux aux fluctuations du marché, Air Liquide devrait remonter en novembre/décembre 06 et se distinguer fin décembre/début janvier 07.

Audika - ADI :

Octobre “peu favorable”…

Craignant que la valeur ne soit pas favorisée en octobre, nous avons préféré nous en écarter en la vendant avant ses résultats (26.09.06).

Boursorama - BRS :

Attendre pour y revenir…

Nous envisagions (Lettre N°47) un “passage difficile autour des 1^er et 15 sept” : le titre a perdu 6,26% entre le 4 et la 11 sept.-06. Boursorama est une valeur trop volatile pour les mois à venir, ou pas assez soutenue à notre goût. Nous préférons attendre pour y revenir.

Bouygues - EN :

Pour la fin de l’année…

Nous conseillions dans la dernière Lettre de conserver en septembre et de renforcer en cas de baisse.

Nous avons pris finalement nos bénéfices (11,68%) pour récupérer des liquidités, mais ceux qui ont gardé Bouygues n’ont pas fait d’erreur. Il peut être intéressant d’y revenir progressivement en novembre et début décembre. Le titre ne devrait se distinguer, à notre avis, que sur la fin de l’année.

Elior - ELR :

N’y revenir que la 1^ère semaine de novembre 06…

Achat spéculatif qui n’a pas fait de miracle. Nous avons préféré ne pas prolonger notre tentative (‑1,53%), les conditions de marché nous semblant de plus en plus aléatoires.

N’y revenir que la 1^ère semaine de novembre et progressivement : devrait “monter” en décembre 06.

Euro Ressources - EUR :

Réservée aux traders pour le moment !…

Une valeur que nous affectionnons mais très volatile et spéculative ! Elle nous a permis de réaliser une belle plus-value (17,39%) et nous n’aurions pas l’intention d’en rester là ! Mais la prévision du timing est très serrée : les périodes de hausse et de baisse nous semblent très courtes. Ainsi faisons-nous appel à votre prudence ! Le titre pourrait remonter fin septembre -mais sans garantie !- ainsi qu’éventuellement autour du 12 octobre mais avec une très forte volatilité qui nous semble dangereuse. Autour du 8 novembre : nouvelle tentative de hausse qui paraît plus “sécurisée”.

La valeur nous semble réservée dans les semaines à venir aux traders avertis et en surveillant de près.

Groupe Bruxelles Lambert - GBLB :

Pas notre meilleur conseil !…

Nous avons préféré vendre la moitié de notre ligne pour recouvrir des liquidités. Nous y reviendrons comme prévu dans la dernière Lettre pour les perspectives de la 1^ère quinzaine de novembre 05 mais ensuite la valeur ne nous semble pas très soutenue. Ce ne fut pas notre meilleur conseil de l’année !

Metropole TV (M6) - MMT :

On peut y revenir…

Nous avons préféré vendre, bien que le titre nous semblait bien orienté la 2^ème quinzaine de septembre mais dans un marché qui nous inspirait de moins en moins confiance. On pourra y revenir pour la 2^ème quinzaine de novembre 05 (hausse probable autour du 15 nov.-06).

Nicox - COX :

Un bon timing !…

Nous avons pris nos 13,77% de plus-values en vendant pratiquement au niveau le plus haut (11,15€) atteint par la valeur en septembre. Nous suivrons le timing annoncé dans la dernière Lettre et qui nous a bien réussi jusque-là !

SMN

Tags: Air-Liquide, Audika, Boursorama, Bouygues, elior, Euro-Ressources, Groupe-Bruxelles-Lambert, Métropole-TV, Nicox

Alten- ATE :

Voir dans “Repères”

Genesys- GNS :

Spéculatif…

C’est l’un des premiers fournisseurs (10% des parts mondiales) de services de téléconférence et de collaboration à distance : un secteur amené à se développer. Cela dit, l’histoire boursière de cette société n’a pas été de tout repos : durant la bulle internet (mars 2002), elle cotait 78€ pour ne plus valoir que 0,96€ en août 2006 !

Genesys a cependant renoué avec les profits : la marge brute au 2^ème trimestre 2006 est de 67,2%, soit 24,1 M€ en tenant compte d’un crédit d’impôt de 1,4 M€.

La trésorerie nette est de 4,4 M€ et la dette nette s’élève encore de 25,3 M€ contre 72 M€ au 30 déc 05.

Pari, malgré tout, spéculatif ; nous nous renforcerons en cas de consolidation début octobre et envisageons de prendre une part de nos profits à la mi-octobre. Nous devrions affronter un petit passage dangereux autour du 6 nov.-06 suivi d’un rebond la 2^ème quinzaine du mois.

JC Decaux - DEC :

Bonne posture cyclique…

Nous sommes revenue sur la valeur à 20,81€ pour le tiers du montant que nous envisagions d’investir.

N’ayant pas une confiance aveugle dans le marché, nous complèterons notre ligne courant octobre.

Au premier semestre 06, le groupe annonçait le 13.09.06 avoir réalisé un CA de 945,8 M€ en croissance de 13,4% en glissement annuel. La marge opérationnelle, quant à elle, a crû, de 15,7% à 265 M€ (marge de 28% contre 27% un an avant) pour un résultat d’exploitation en hausse de 22%.

Le titre nous semble en bonne posture cyclique pour affronter octobre. Il risque ensuite de fléchir entre le 3 et le 9 nov.-06 approximativement pour rebondir ensuite.

On se renforcera dans les creux de vagues du Cac en octobre et en novembre. La fin de l’année devrait permettre un beau parcours même s’il est heurté.

Sechilienne Sidec - SECH

Bien orienté…

Le 21 sept.-06, le groupe annonçait pour le premier semestre un CA en hausse de 13,6% à 89,3 M€. Le bénéfice net ressort à 18,9 M€ en croissance de 43,3%, mais la Bourse est restée de marbre.

Le titre nous semble bien orienté notamment à la fin sept.-06, mais surtout la période entre le 10 et la 16 nov. qui pourrait entamer un cycle de croissance au moins jusqu’à la 1^ère semaine de déc.-06. Nous renforcerons courant octobre et ajusterons nos prévisions à l’issue de ce mois.

Hi Media- HIM :

Spéculatif…

Le 18 sept.-06, la régie publicitaire annonçait avoir multiplié par six son résultat opérationnel (avant valorisation des stocks-options et actions gratuites) pour le premier semestre 06, à 2,5 M€. Par ailleurs, le CA (32 M€) aurait plus que triplé (209% dont 59% à périmètre comparable).

Hi Media a donc décidé d’utiliser une partie de la marge dégagée pour financer ses développements organiques un peu plus tôt que prévu. Dès lors, le groupe envisage de réaliser une rentabilité opérationnelle autour de 10% sur tout l’exercice 2006 contre 12 à 14% initialement prévu. La Bourse a alors réagi négativement et le titre a dévissé…

Nous pensons que ce mépris ne devrait pas durer. Si le contexte général le permet, le titre pourrait se reprendre à la fin septembre. En revanche, autour du 6 octobre, il risque à nouveau un passage à vide avec un retour à meilleure fortune durant novembre et début décembre.

Nous avons acheté à titre spéculatif 300 titres à 7,40€ que nous suivons attentivement. Nous nous renforcerons en octobre selon l’évolution de son cours.

SMN

Tags: Alten, Genesys, Hi-Media, JC-Decaux, Sechilienne-Sidec

Acteos - EDS :

Vendre…

Nous avons finalement conservé Acteos qui n’a, jusqu’ici, pas répondu à nos cycles de manière satisfaisante. Nous vendrons sur toute hausse.

Aviation Latécoère - LAT :

Attendre…

Le titre a suivi nos prévisions évoquées dans notre dernière Lettre (baisse autour du 8/9 sept.-06). Nous attendons fin octobre/1^ère quinzaine de novembre 06 pour que la valeur re-décolle !

FFP - FFP :

Vendre progressivement…

Nous n’avons finalement pas allégé lorsque l’action “a grappillé quelques points” début septembre comme prévu. Nous ne changeons pas nos prévisions : 3^ème semaine d’octobre plutôt positive mais dans un contexte boursier assez dangereux. Mais attention à la 1^ère semaine de novembre, voire la 1^ère quinzaine qui sont dangereuses. Bon début décembre ainsi que fin janvier 07. Nous allons vendre progressivement sur rebond durant les phases envisagées.

Geophysique - GA

Pour les deux derniers mois de l’année…

Nous nous sommes trompée en annonçant que la valeur ne semblait -a priori- pas trop fragilisée par le mois de septembre ! L’annonce de l’acquisition “vers la fin de l’année” du groupe Veritas avec une prime de 34,7% par rapport aux trente derniers jours cotés… n’a pas plu aux investisseurs. Le titre a dévissé de 8% le 5 septembre !

Nous restons malgré tout confiante dans la remontée de l’action sur les deux derniers mois de l’année et conservons même si le mois d’octobre risque de la mettre à nouveau sous pression !

Harmony Gold - HG :

Renforcer autour de 9,80/9,70€ mais prudence tout de même…

La baisse des matières premières qui n’a pas épargné l’or (moins de 600 dollars l’once) ainsi que la faiblesse du dollar ont lourdement pesé sur les mines d’or.

Beaucoup de spécialistes envisagent un rebond de l’or vers les 700 dollars l’once d’ici la fin de l’année.

Du côté de nos cycles, HG nous semble pouvoir remonter par paliers courant octobre et surtout début novembre. Nous pensons que l’on peut renforcer autour de 9,50/9,70€ mais de manière mesurée tout de même. De nombreux facteurs géopolitiques et économiques influent sur le prix de l’or et qui peuvent invalider le rôle de nos cycles pour une seule valeur comme Harmony Gold. Donc prudence malgré tout.

Maurel et Prom - MAU :

Rachetée au cours presque le plus bas de l’année…

Nous avons bien fait de rabaisser notre prix moyen (à 17,41€) en acquérant 80 titres à 13,98€ (26.07.06) pratiquement au cours le plus bas depuis le début de l’année.

Le titre est remonté vers les 18€ à la mi-septembre sur des rumeurs de rachat de ses gisements congolais -notamment M’Boundi- dont MAU détient 48,6% des droits (voir Lettre précédente).

Bien que les pétrolières ne soient plus à la fête, la situation particulière et spéculative de MAU pourrait la soutenir début octobre ainsi qu’autour du 19 oct. (résultats semestriels) et probablement jusque début novembre. Ensuite il faudra être vigilant, car le titre risque d’être mis sous pression.

Nous aviserons la 1^ère semaine de novembre pour vendre une partie de notre ligne.

Norsk-Hydro - NOH YP

En fonds de portefeuille …

Alors que le titre subissait les désaffections des gérants pour le secteur pétrolier et perdait plus de 15% entre le 4 et le 22 sept.-06. Nous renforcerons de 80 titres à 17,75€ : ce qui ramène notre prix moyen à 19,25€.

Le titre devrait rebondir durant la période de fin septembre à fin octobre dans un contexte probablement volatile. On garde pour le moment en fonds de portefeuille.

Orgasynth - ORG :

En attente de cotation.

Q-Cells - QCE DE 00055586 :

Au moins jusqu’à la mi-octobre…

La baisse du pétrole a un effet négatif sur les sociétés qui fabriquent des panneaux solaires! Nous conservons au moins jusqu’à la mi-octobre.

Rhodia - RHA :

Pas avant la mi-novembre …

Nous conservons bien que nous ne changions pas d’avis sur la valeur : le titre ne nous inspire pas une grande confiance jusqu’à la mi-novembre. Le mois de septembre a malheureusement confirmé nos prévisions : la valeur n’a pas décollé.

Rubis - RUI :

En fonds de portefeuille…

La phase baissière que nous annoncions autour du 5 septembre s’est bien réalisée. Le titre a perdu plus de 3% entre le 1 août et le 12 sept.-06 pour se stabiliser autour de 60€. Nous conservons toujours en fonds de portefeuille visant les 10 derniers jours d’octobre pour une remontée mais surtout les trois premières semaines de décembre après lesquelles il faudra être vigilant.

Total - FP :

Conserver…

Nous conservons en fonds de portefeuille. Total devrait remonter durant la 1^ère semaine d’octobre et subir de nouvelles pressions durant la 3^ème semaine… et prendre une pente à nouveau haussière la 2^ème quinzaine de novembre.

Alors que durant le premier trimestre de l’année, la hausse du pétrole participait de la hausse des indices du fait de sons poids dans la constitution de ces derniers…

Au 4^ème trimestre, c’est l’inverse : la baisse des pétrolières provoque la hausse des indices car aujourd’hui la maîtrise de l’inflation est plus que jamais le cheval de bataille des économistes : un coût énergétique moins élevé permet de freiner la hausse des prix. Il sera intéressant de surveiller la correspondance entre l’évolution du prix du pétrole et de Total avec celle de la Bourse !

SMN

Tags: Acteos, Aviation-Latécoère, FFP, Geophysique, Harmony-Gold, Maurel-et-Prom, Norsk-Hydro, Orgasynth, Q-Cells, Rhodia, Rubis, Total

Avenir Telecom - AVT :

De la prudence encore…

Alors que nous avons vendu la valeur fin août lorsqu’elle se trouvait pratiquement au plus haut (3,15€) sur la période estivale ­‑elle cote en ce moment autour de 2,88/2,90€-, nous conseillions aujourd’hui de n’y revenir que durant la 1^ère quinzaine de novembre et de manière assez limitée. Elle risque d’être assez volatile d’ici la fin de l’année et n’entamer un parcours plus assuré qu’à partir de 2007. Nous préférons encore jouer de prudence.

Essilor - EF :

Une bonne fin d’année…

Le leader mondial de verres ophtalmiques a publié au titre du premier semestre 06 une hausse de 12,6% du résultat d’exploitation à 164,1 M€. Les ventes semestrielles ont crû de 15,2% à 1362,4 M€.

Pour 2006, le groupe a relevé son objectif d’activité visant “plus de 6%” de croissance organique contre “près de 6%”.

Nos cycles militent pour une progression de la valeur : alors pourquoi s’en priver ?

Elle est, a priori, bien soutenue sur la 1^ère quinzaine d’octobre : nous disons “a priori” car nous n’avons qu’une confiance toute relative pour cette période boursière. On profitera de toute baisse du titre (77/78€) en octobre pour acquérir Essilor en fonds de portefeuille qui devrait profiter d’une bonne 2^ème quinzaine de novembre 06. Attention, cela dit, à la fin novembre, et autour du 15 déc.-06. La fin de l’année devrait être en revanche de bonne facture.

Groupe Bourbon - GBB :

En trading pour le moment…

Nous nous étions séparée de Bourbon fin août car nous craignions que des “nuages noirs” n’affligent le titre durant septembre 06. C’est en effet ce qui s’est passé, le titre a perdu plus de 5% entre le 1^er et le 22 sept.-06.

Le 13 sept.-06, le groupe annonçait un CA en hausse de 13,2% mai avec un bénéfice net part du groupe en baisse de 23,5% dû à l’absence de crédit d’impôts et de gains de change pour l’année. Puis les baisses du dollar et du pétrole ne sont pas venues au secours du titre en septembre. La valeur devrait rebondir la dernière semaine d’octobre (mais dans un contexte peu favorable) et la 1^ère semaine de novembre. Attention à la mi-novembre où il peut y avoir un décrochage passager.

On peut éventuellement se repositionner en trading pour le moment.

Laurent Perrier - LPE :

Achat autour de 60€…

Si nous étions réservée sur la valeur durant l’été qui n’a d’ailleurs pas beaucoup bougé et même un peu baissé fin août, nous pensons aujourd’hui, qu’il faut revenir vers elle.

Fin juillet 06, le groupe annonçait un CA de 48,42 M€ (premier trimestre 06/07, d’avril à juin 06) en croissance de 16,1% par rapport à la même période de l’année dernière. Les résultats semestriels seront connus le 24 novembre prochain.

On entrera progressivement (autour de 60€), notamment début octobre, et surtout durant la 2^ème quinzaine où le titre pourrait subir des pressions. Il risque d’y avoir une certaine volatilité à la mi-novembre suivie d’une hausse probable autour des résultats.

En janvier 07, risque de volatilité : on visera le début de février 2007 où Laurent Perrier nous semble avoir la faveur de la Bourse. On n’achètera pas au-dessus de 60€ et ne pas y mettre, non plus, toutes ses économies !

LVMH - MC :

Achat en baisse…

Le groupe de Bernard Arnaud a été l’une de nos valeurs fétiches pour 2006 : il le sera encore pour 2007.

Nous nous en étions écartée pour l’été et septembre 2006. L’ayant vendue à 79,65€ à la mi-mai réalisant une plus-value de près de 10% alors.

Elle n’a gagné que les 81,30€ début septembre. Nous pensons qu’il est temps de revenir vers la valeur mais en l’achetant en baisse : autour de 75€. On devrait avoir une opportunité d’investissement durant la 1^ère semaine d’octobre où le titre pourrait fléchir (autour du 4.10.06). On gardera ensuite en portefeuille quitte à renforcer en cas de consolidation générale.

LVMH devrait entamer un bon mois de novembre même s’il est volatile. Le mois de décembre et le début de l’année 2007 sont aussi prometteurs.

Les chiffres du premier semestre 06 font ressortir une hausse du CA de 13% dont 12% en croissance organique à 6,96 Mrds d’euros avec un résultat opérationnel courant de 19% à 1,29 Mrds d’euros tandis que le résultat opérationnel est de 35% à 1,25 Mrds d’euros. On apprendra que le gearing (rapport dettes financières nettes/capitaux propres) a baissé en un an de 63% à 44%. Ce qui est une performance. Le titre se paye environ 18 fois les profits attendus pour 2007, ce qui le fait revenir vers la moyenne du secteur.

Pernod Ricard - RI

Se placer 1^ère semaine d’octobre…

Après la publication de ses résultats (21.09.06) : bénéfice net en hausse de 32% sur l’exercice 05/06, le titre a subi des prises de profit (près de 5%). Avec une croissance prévue de 13% par an et des fondamentaux solides, nous ne ferons pas campagne pour les alcooliques anonymes !

Cependant, nous pensons qu’il faut attendre la 1^ère semaine d’octobre pour commencer à se placer : difficile de dire aujourd’hui à quel prix. On visera fin nov./1^ère quinzaine de décembre pour prendre une part de ses plus-values. Mais passer Noël et le Réveillon avec encore Pernod Ricard devrait vous permettre de bien entamer l’année 2007.

Sacyr Vallehermosa- SYV (Ibex) :

Croissance régulière…

Le premier groupe de BTP espagnol qui a acquis 32% d’Eiffage ne vous permettra probablement pas de réaliser d’énormes plus-values mais devrait vous assurer une croissance régulière.

Le premier septembre 06, le groupe publiait un résultat net au premier semestre en hausse de 98,2% par rapport à l’année dernière.

Mais avec un Per qui dépasse les 21 pour 2007, le titre est cher par rapport à la moyenne du secteur. Essayez de l’acheter autour de 30/32€ durant le mois d’octobre.

Au moment où nous écrivons (28.09.06), le titre gagnait plus de 8%. La valeur devrait encore monter début novembre 06, suivi d’un probable ralentissement entre la mi-novembre et la mi-décembre.

SMN

Tags: Avenir-Telecom, essilor, Groupe-Bourbon, Laurent-Perrier, LVMH, Pernod-Ricard, Sacyr-Vallehermosa

Bien qu’elles aient globalement suivi l’évolution de nos cycles, les deux valeurs conseillées dans la rubrique “Repères” en juin dernier, n’ont pas fait de prouesse et si vous les aviez acquises, elles n’auraient représenté qu’une opération “blanche”.

Compte tenu de leur parcours trop volatile, nous préférons ne pas courir de risque supplémentaire ! Aussi allons-nous rester à l’écart de ces deux valeurs pour le moment : seuls les spéculateurs pourront tenter un investissement lors des périodes indiquées.

Acadomia - MLACA :

Risque de volatilité…

Si vous avez suivi nos conseils : achat 24/25€ et renforcé à la mi-juin où le titre a touché les 23,45€ (13 juin) et à la fin juin où il atteignait 24,90€, vous n’auriez fait ni bénéfice, ni perte et vous resteriez sur votre faim…

La valeur devrait se distinguer fin octobre/1^ère quinzaine de novembre mais avec un risque de volatilité ; aussi restons-nous à l’écart.

Harvest - ALVHS :

Mouvements erratiques…

Depuis notre recommandation en juin dernier, la valeur a suivi un parcours en dents-de-scie : c’est le moins que l’on puisse dire !

Nous évoquions une phase de vulnérabilité entre la mi-juin et la mi-juillet : le titre passait de 17,40€ (15.06.06) à 15,10€ (19.07.06) où nous vous conseillions d’entrer entre 15 et 16€

Le titre remontait ensuite de manière fulgurante à 17,98€ (19,07%) en une journée (20.07.06). Et depuis il fait du yoyo entre 16 et 17,50€.

Bref, vous n’auriez pas fait fortune depuis le mois de juin. Même si la valeur a de fortes chances de remonter fin octobre/1^ère quinzaine de novembre, nous ne la proposons qu’en trading et avec prudence. En ce qui nous concerne, nous restons à l’écart pour cause de mouvements erratiques !

S. de Mailly Nesle

Tags: Acadomia, Harvest

Comme prévu dans la dernière Lettre, nous avons vendu nos valeurs bénéficiaires ainsi que celles qui risquaient d’être soumises à une forte pression baissière en juin.

Alcan - ALC :

Soldé la moitié de notre position…

Une valeur sur laquelle nous avons fondé beaucoup d’espoirs et qui a suivi nos prévisions avec une grande précision jusqu’en décembre 04. Mais depuis elle décroche. Pourquoi ?

Les références que nous utilisions étaient celles de Pechiney et c’est une erreur : nous aurions dû nous servir de celles d’Alcan (Montréal) qui a maintenant complètement imprimé Pechiney de sa culture. Il est parfois difficile dans les cas de fusion de savoir à quel moment précis laquelle des deux entités prend le pas sur l’autre.

Par mesure de prudence nous avons vendu la moitié de notre position à 24,26€ enregistrant une moins-value de plus de 20%. Le titre devrait reprendre de la vigueur fin juin, nous aviserons, alors, un peu avant, de notre stratégie.

Alstom - ALS :

Lassée…

Lassée par un titre qui certes, avait repris la 3^ème semaine de mai comme prévu, mais risquait d’être pénalisé lors de la consolidation la 4^ème semaine de mai ou en juin, nous avons revendu nos titres sans bénéfice ni perte, le 20 mai à 0,65€.

Call - ODDO 1514 W

Un bon timing sur le CAC…

Acquis le 18 avril à 0,60€ pour “jouer” la hausse que nous envisagions début mai, nous les avons vendus avec un léger profit à 0,62€ le 9 mai.

Nous sommes revenue sur le même support le 13 mai à 0,56€ alors que le Cac repiquait du nez comme prévu, pour à nouveau tenter sa hausse anticipée la 3^ème semaine de mai.

Le 18 mai l’indice regagnait 1,67% à 4073 points et notre call s’envolait de plus de 28%.

Nous avons conseillé de ne pas tenter l’aventure plus longtemps en les revendant à 0,76€ soit une plus-value de 35%. Ce fut un bon timing !

Elior - ELR :

Pas de véritable élan…

Nous avons acquis 200 titres à 9,72€ le 29 avril puis 200 autres titres à 9,44€ le 13 mai (prix moyen : 9,58€) mais la valeur n’a pas pris de véritable élan : nous avons préféré sortir à 9,70€. Nous reviendrons sur la valeur en juin.

Essilor Intl - EF (CAC 40) :

Bien vue…

Maigres plus-values que nous avons décidé de prendre le 29 avril à 55,50€ : le titre a culminé à 56,95€ le 6 mai pour consolider ensuite autour de 55€. Notre prudence était bien vue… Le titre devrait rebondir la 1^ère semaine de juillet : on se replacera dans cette perspective.

Eurofins Scientific - ERF :

Bien orientée à moyen terme…

Nous l’avons joué “assez fine” la revendant au plus haut niveau depuis mai 2001. La valeur a ensuite stagné. Bien orientée à moyen terme, nous y reviendrons en juin.

Générale de Santé - GDS :

GDS… vendu à 18,45€…

Après avoir acquis les cliniques Chiche, Générale de Santé a annoncé, le 24 mai, le rachat du groupe Libermed spécialisé dans les soins à domicile. La Bourse n’a pas, dans un premier temps, très bien réagi à cette opération car elle n’en connaissait pas le prix ! Cependant l’on sait que le marché des soins et services à domicile progresse de 15% par an avec des niveaux de rentabilité supérieurs à ceux de l’hospitalisation.

Pour l’exercice 2005, la direction du groupe s’attend à une croissance de son résultat net, avant éléments exceptionnels, de 30 à 40% et qu’il reste au moins stable après éléments non-récurrents.

Nous avions envisagé une hausse à “la mi-mai voire la 3^ème semaine du mois” : le cours est passé de 16€ le 1^er mai à 18,21€ le 25 mai. Nous avons mis un stop à 18€ le 24 mai pour conserver nos maigres gains. La société semble moins bien orientée dans les prochaines semaines : elle devra passer les épreuves de juin mais aussi celles de juillet où les investisseurs peuvent s’éloigner du dossier surtout à la fin du mois. Nous avons préféré vendre à 18,45€ par mesure de prudence.

GL Trade - GLT :

Presque au plus haut…

Pas de risque supplémentaire non plus sur la valeur : vendue le 9 mai à 33,50€ pratiquement le plus haut qu’elle ait atteint sur les trois premières semaines de mai.

Ideal Medical Product - IMP :

Pas assez idéaliste…

Notre prudence nous a coûté quelques plus-values… mais par les temps qui courent il ne faut peut-être pas être trop idéaliste !

Ideal Medical Product nous a causé des inquiétudes en venant flirter avec le niveau de notre prix d’achat, aussi avons-nous passé un ordre de vente à 107,10€ le 13 mai et finalement notre hausse escomptée se réalisait le 19 mai : le titre gagnait les 115€ Nous y reviendrons probablement en cas de consolidation intempestive.

IMS Intl - IMS :

Stop touché à 11€…

Nous avons mis un stop à 11€ qui a été touché le 18 mai. Nous craignions en effet une baisse du titre à cette période qui s’est réalisée rapidement. Nous y reviendrons aussi en juin.

Kauffman and Broad - KOF :

35,21% de plus-values…

Comme prévu dans la lettre de mai, nous avons mis un stop à 45€ que nous avons remonté progressivement et qui, finalement, a été touché le 23 mai. Pourtant le 19 mai, l’agence de notation Standard and Poor’s venait de relever la perspective de notation de KOF de “stable” à “positive” tout en confirmant la note long terme “BB” et la note senior non sécurisée “BB-”. Mais les investisseurs ont préféré prendre leurs bénéfices. Quant à nous, nous avons réalisé 35,21% de plus-values.

Kindy - KIND :

Trop d’impatience !…

Nous avons fait preuve de trop d’impatience avec Kindy, mais dans un marché, il faut le dire, assez incertain. Nous avons pris nos bénéfices le 29 avril à 18,65€ et le 19 mai le titre reprenait de la hauteur à 20,94€ !

Lagardère - MMB (CAC 40) :

Éventuellement en juin…

Ayant peu progressé, nous avons préféré sortir le 29.04.05 afin de recouvrir quelques liquidités fin avril.

Nous y reviendrons éventuellement en juin si elle consolide significativement.

Passat - PSAT :

Mauvais passage en juin…

Nous n’étions pas très optimiste à l’égard d’un vrai rebond à la mi-mai : la valeur a quand même gagné plus de 15% entre le 12 et le 27 mai où nous avons décidé de prendre nos moins values !

Le titre, en effet, risque d’avoir un mauvais passage en juin. On pourra revenir à la fin du mois pour un rebond prévu d’ici le 22 juillet.

Stallergènes - GENP :

Ils ne vous ont pas eus…

Dans la lettre précédente, nous vous conseillions de ne pas apporter vos titres à l’offre de rachat (9,28% du capital) proposée par le groupe au prix de 90€. Il était évident que ce n’était pas très généreux et “ils” ne vous ont pas eus ! Stallergènes a remonté son offre à 95€. L’action a effectivement rebondi et nous avons mis un stop à 95€ qui a été touché le 16 mai. Elle a ensuite un peu consolidé. Nous y reviendrons si elle rejoint les 90€.

Sylis - LYSP :

Voir dans “Récapitulatif général”

Teamlog - TLO :

Y revenir en juin…

Nous avons pris nos plus-values le 20 mai à 2,81€ pour ne pas nous exposer la 4^ème semaine de mai et surtout en juin. Le titre cotait 2,72€ à la clôture le 20 mai. Nous y reviendrons en juin comme pour d’autres valeurs vendues en mai.

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A Novo - NOV :

Un pari…

Le groupe a dégagé 149,55 M€ de CA pour le 1^er trimestre 04/05 : en baisse de 7,8% par rapport à l’année dernière, la marge d’exploitation est de 2,5%. Le management est cependant confiant pour le 2^ème semestre. Ces chiffres ne devraient pas remettre en cause le processus de retournement positif de la société. Mais il s’agit malgré tout d’un pari ! Nous attendons encore le début du mois de juin où nous mettrons un stop. Cependant il est fort probable que le titre soit “attaqué” durant ce mois, compte tenu de la consolidation de la Bourse et bien que ses cycles ne soient pas négatifs : A Novo devrait rebondir début juillet.

Bull - BUL :

Un stop début juin…

La valeur s’est aussi reprise avec le courant de mai et nous a permis de retrouver notre cours d’achat mais cela ne nous a pas encore permis de prendre des plus-values. Comme nous l’avions indiqué dans la précédente lettre, il nous semble peu probable que Bull résiste à la pression vendeuse de juin : nous mettrons un stop début juin.

CBO Territoria - CBO :

… En fonds de portefeuille…

Après son introduction (19 mai), le titre est resté incotable pendant 24 heures pour enfin s’établir à 3,26€ (le 20 mai) soit 146,70% de plus-values par rapport à son cours d’introduction à 1,32€. Le 23 mai, le cours fléchissait de plus de 13%. Nous conservons pour le moment en vue des perspectives. C’est ce qu’on appelle une action de fonds de portefeuille.

Groupe Bourbon - GBB :

…On se renforcera autour du 12 juin…

Une opportunité se présentait avant le 19 mai : les actionnaires de Groupe Bourbon allaient recevoir une action CBO Territoria contre une action GBB détenue.

CBO Territoria, filiale de GBB, allait être introduite sur le marché le 19 mai pour une valeur de 1,32€. Il s’agit d’une foncière qui détient 3600 hectares sur l’île de la Réunion dont 211 sont déjà urbanisables.

Compte tenu de la pénurie de logements, bureaux et locaux d’activités, le potentiel de valorisation de CBO serait de 20% par an d’ici 2011.

Nous avons suggéré par mail à nos abonnés d’acquérir Groupe Bourbon le 17 mai afin de profiter de l’action gratuite de CBO. Le titre s’est évidemment emballé devant cette perspective, passant de 51,60€ à 52,35€ entre le 17 et le 18 mai, puis a consolidé après l’attribution gratuite. Nous avons préféré garder GBB quitte à renforcer en juin (autour du 12) car l’action est bien orientée notamment en août où l’on pourra prendre quelques bénéfices.

Hubwoo.com - HBW :

Faire le gros dos en juin …

Le 17 mai dernier, l’assemblée générale des actionnaires de la société a approuvé l’acquisition de l’ensemble des actifs de Trade Ranger, une place de marché spécialiste des industries du pétrole et de la chimie pour un montant global de 16,4 M€, rémunéré en numéraire à hauteur de 1,1 M€ et par émission de 6.836.782 actions nouvelles ordinaires cc Hubwoo. Le management assure que cette opération devrait lui permettre de viser la rentabilité à court terme.

Grâce à cet achat, Hubwoo élargit sa couverture géographique notamment aux Etats-Unis où elle pourra acquérir de nouveaux grands comptes américains.

Elle devient maintenant la première place de marché mondiale avec un CA pro forma 2004 de plus de 35 M€.

Après avoir baissé de 3,78 à 2,79 entre le 14 avril et le 5 mai, elle a alors commencé à rebondir rejoignant les 3,10€ le 25 mai.

Il faudra probablement faire le gros dos en juin 05 quitte à se renforcer : c’est une valeur qui devrait être à nouveau bien orientée pour l’été.

Huis-Clos - HCL :

Difficile d’être plus précise mais…

Nous avions envisagé dans la dernière Lettre une hausse autour du 19 mai… Elle a commencé le jeudi 18 mai (+0,35%) pour exploser le lundi 23 mai (+20,83%). Difficile d’être plus précise mais cela ne rattrape pas notre moins-value sur le titre, même si nous avons maintenant de meilleures raisons d’espérer.

Le spécialiste des fenêtres en PVC a en effet tenu à faire le point sur sa situation commerciale le 23 mai : une progression séquentielle de son CA en janvier/avril 05, une augmentation des prises de commandes et la réouverture d’agences qui avaient été mises en sommeil permettent à Huis-Clos d’espérer retrouver l’équilibre mensuel au 2^ème semestre 2005.

Nous conservons cette recovery qui devrait se reprendre notamment autour du 5/8 août puis consolider à nouveau ensuite… puis se reprendre. Il faudra être patient.

Ilog - ILO :

Bonnes perspectives en juillet et août…

Ilog a commencé à remonter comme prévu en gagnant plus de 11% entre le 13 mai et le 27 mai mais ce qui ne nous a pas encore permis de réaliser des plus-values. La dynamique haussière ne risque d’être affectée que par le climat général : nous avons mis un stop à 10,30€. Si ce dernier est touché, nous reviendrons sur le titre pour les bonnes perspectives en juillet et août.

LVL Medical - LVL :

Conservé…

LVL n’a suivi nos “recommandations” de hausse que vers la fin du mois de mai mais avec un bien faible élan.

Nous avons conservé en envisageant de renforcer en juin et éventuellement à la mi-juillet pour une hausse fin juillet.

LVMH - MC (CAC 40) :

Nous attendons plus…

Le titre a bien rebondi comme nous l’avions annoncé, gagnant près de 7,45% de fin avril au 27 mai. Mais nous attendons plus… Le dividende versé le 18 mai à 0,95€ a augmenté de 12% par rapport à celui de l’année dernière, mais un acompte sur dividende de 0,25€ ayant été distribué le 2 décembre dernier, les actionnaires de LVMH ne recevront que le solde c’est-à-dire 0,70€.

Nous restons positive sur le dossier qui devrait bénéficier de la hausse du dollar.

Nous attendons maintenant une hausse substantielle qui pourrait se manifester en juillet/août.

M6-Metropole TV - MMT :

…La nouvelle star…

Si la publicité n’inonde pas la lucarne, que ce soit celle de TF1 ou de M6, il n’empêche que M6 gagne en progression d’audience face à sa grande rivale. La “Ferme des célébrités” n’attire ni les foules ni les animaux de compagnie… En revanche “La nouvelle star” “scotche” de plus en plus de téléspectateurs sur le petit écran ! M6, de plus, devrait profiter en 2007 de l’autorisation faite à la grande distribution de diffuser de la publicité sur la chaîne hertzienne. Par ailleurs, les analystes pensent que l’arrivée de nouvelles chaînes gratuites par l’intermédiaire de la TNT n’aura un impact concurrentiel significatif sur M6 pas avant plusieurs années.

Les perspectives, dès lors, concernant les recettes publicitaires devraient croître de 10%.

Le dossier est valorisé 16 fois les résultats attendus cette année et il présenterait une décote de près de 20% par rapport à TF1. On notera que le groupe a versé un sympathique dividende de 0,84€ le 3 mai.

Nous avions envisagé que la valeur remonterait courant mai, on ne vous avait pas menti : elle gagne près de 4,5% entre le 3 et le 23 mai mais ne nous a pas encore permis de retrouver notre cours d’achat. Nous avons quand même mis un stop à 20,30€ le 27 mai qui a été touché. On reviendra vers la valeur fin juin où elle devrait consolider pour repartir en été et notamment début juillet.

Mr Bricolage - MRB :

Pas sortis de l’auberge…

Mr. Bricolage a commencé à reprendre un tout petit peu de hauteur le 19 mai mais nous ne sommes “pas encore sortis de l’auberge !”. Et il nous faudra maintenant encore attendre au moins fin juillet/début août pour voir le titre réaliser nos espérances. Nous renforcerons si nécessaire en juin.

Nouv. Ets ADT - EADT :

Pour la 1^ère semaine de juillet…

Un yoyo entre 14 et 12€ durant le mois de mars : nous gardons pour le moment en fonds de portefeuille : devrait rebondir après la 1^ère semaine de juillet.

Scor - SCO :

Conserver…

La valeur a remonté la pente (+9,86% entre le 11 et le 27 mai) mais nous avons préféré conserver notre ligne.

Telefonica - TF :

Selon l’évolution…

Nous conservons comme prévu la valeur qui n’a gagné que plus 3,50% de la mi-mai à la fin du mois. Elle peut réagir positivement début juin et consolider ensuite : la période lui est moins favorable jusque début juillet. Elle devrait se reprendre ensuite.

Selon l’évolution du titre en début de mois, nous verrons si nous vendons pour y revenir ensuite.

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