Portefeuille RECAPITULATIF GENERAL
1 juin 2005Les trois valeurs conseillées en “Repères” dans la Lettre de mars 05 n’ont pas fait de miracle durant le mois d’avril : les pesanteurs macro-économiques ont nui à l’évolution de notre sélection. De plus, nous avons été trop gourmande concernant Sylis en dépassant notre période anticipée de hausse. Le titre a consolidé faisant fondre nos espérances de gains : on ne nous y reprendra plus. Nous serons plus stricte à l’avenir ! une fois n’est pas coutume, le cumul de la vente de nos trois valeurs fait apparaître une moins-value.
Essilor Intl - EF (CAC 40) :
Sans gloire…
Nous pensions que le titre démarrerait doucement, c’était peu dire… mais qu’il se reprendrait en avril. Dans un marché incertain, il fit surtout du yoyo en ne regagnant vraiment du terrain qu’à la fin du mois : entre le 30 avril et le 6 mai, il gagna 3,35% (56,95€), puis consolida en mai. Par mesure de prudence nous avons vendu sans gloire le 29 avril à 55,55€. Le 23 mai, le titre cotait 56€. À ce prix il était préférable d’avoir recouvert des liquidités en prévision de juin.
Lagardère - MMB (CAC 40) :
La morosité d’avril…
Le 18 février 2005, nous vous avions conseillé d’attendre une consolidation pour se placer sur le titre. Il cotait alors près de 60€. Nous l’avons acquis à 58€ le 14 mars 05, envisageant une hausse fin mars qui s’est réalisée (58,40€ le 31 mars) mais la jugeant trop faible nous avons tenté de garder un peu plus longtemps la valeur. Malheureusement avril ne lui a pas été favorable (55,75€ le 28 avril 05). Nous avons donc soldé notre ligne le 29 avril à 55,55€ enregistrant une légère moins-value.
Comme avec d’autres valeurs, nous avons été victimes de la morosité du mois d’avril.
Sylis - LYSP :
Trop gourmande…
Le 11 mai le groupe annonçait pour le 1er trimestre 05 un CA de 32 M€ soit 7,5% de moins qu’un an avant la même époque. Des investissements plus lourds que prévus pour renforcer le dynamisme de la société et une saisonnalité élevée due à la structure de la clientèle, expliquent cette contre-performance. Le management prévoit cependant une légère progression du CA et de la rentabilité.
Acquis à 6,29€ le 28 fév. 05, le titre a parfaitement suivi nos prévisions “remontant la pente à la mi-mars” : il touchait un plus haut de 7€ le 15 mars -où nous aurions dû vendre- pour reconsolider ensuite (comme prévu) surtout après l’annonce de ses résultats, allant jusqu’à 5,10€ le 20 mai. Nous avons encore été trop gourmande… et cela nous aura pénalisée ! Que faire maintenant ?
L’action a des chances de remonter autour du 2 juin mais dans un environnement qui risque d’être volatile. On vendra à ce moment-là si elle s’est rapprochée de son cours d’achat.
Sinon, on gardera le titre, et l’on renforcera en juin où il risque de subir la consolidation du marché, en vue de fin juillet/ début août, qui devrait lui être favorable.