Archives de la lettre d'astrologie boursière CosmoValeurs

Avenir Telecom - AVT :

De la prudence encore…

Alors que nous avons vendu la valeur fin août lorsqu’elle se trouvait pratiquement au plus haut (3,15€) sur la période estivale ­‑elle cote en ce moment autour de 2,88/2,90€-, nous conseillions aujourd’hui de n’y revenir que durant la 1^ère quinzaine de novembre et de manière assez limitée. Elle risque d’être assez volatile d’ici la fin de l’année et n’entamer un parcours plus assuré qu’à partir de 2007. Nous préférons encore jouer de prudence.

Essilor - EF :

Une bonne fin d’année…

Le leader mondial de verres ophtalmiques a publié au titre du premier semestre 06 une hausse de 12,6% du résultat d’exploitation à 164,1 M€. Les ventes semestrielles ont crû de 15,2% à 1362,4 M€.

Pour 2006, le groupe a relevé son objectif d’activité visant “plus de 6%” de croissance organique contre “près de 6%”.

Nos cycles militent pour une progression de la valeur : alors pourquoi s’en priver ?

Elle est, a priori, bien soutenue sur la 1^ère quinzaine d’octobre : nous disons “a priori” car nous n’avons qu’une confiance toute relative pour cette période boursière. On profitera de toute baisse du titre (77/78€) en octobre pour acquérir Essilor en fonds de portefeuille qui devrait profiter d’une bonne 2^ème quinzaine de novembre 06. Attention, cela dit, à la fin novembre, et autour du 15 déc.-06. La fin de l’année devrait être en revanche de bonne facture.

Groupe Bourbon - GBB :

En trading pour le moment…

Nous nous étions séparée de Bourbon fin août car nous craignions que des “nuages noirs” n’affligent le titre durant septembre 06. C’est en effet ce qui s’est passé, le titre a perdu plus de 5% entre le 1^er et le 22 sept.-06.

Le 13 sept.-06, le groupe annonçait un CA en hausse de 13,2% mai avec un bénéfice net part du groupe en baisse de 23,5% dû à l’absence de crédit d’impôts et de gains de change pour l’année. Puis les baisses du dollar et du pétrole ne sont pas venues au secours du titre en septembre. La valeur devrait rebondir la dernière semaine d’octobre (mais dans un contexte peu favorable) et la 1^ère semaine de novembre. Attention à la mi-novembre où il peut y avoir un décrochage passager.

On peut éventuellement se repositionner en trading pour le moment.

Laurent Perrier - LPE :

Achat autour de 60€…

Si nous étions réservée sur la valeur durant l’été qui n’a d’ailleurs pas beaucoup bougé et même un peu baissé fin août, nous pensons aujourd’hui, qu’il faut revenir vers elle.

Fin juillet 06, le groupe annonçait un CA de 48,42 M€ (premier trimestre 06/07, d’avril à juin 06) en croissance de 16,1% par rapport à la même période de l’année dernière. Les résultats semestriels seront connus le 24 novembre prochain.

On entrera progressivement (autour de 60€), notamment début octobre, et surtout durant la 2^ème quinzaine où le titre pourrait subir des pressions. Il risque d’y avoir une certaine volatilité à la mi-novembre suivie d’une hausse probable autour des résultats.

En janvier 07, risque de volatilité : on visera le début de février 2007 où Laurent Perrier nous semble avoir la faveur de la Bourse. On n’achètera pas au-dessus de 60€ et ne pas y mettre, non plus, toutes ses économies !

LVMH - MC :

Achat en baisse…

Le groupe de Bernard Arnaud a été l’une de nos valeurs fétiches pour 2006 : il le sera encore pour 2007.

Nous nous en étions écartée pour l’été et septembre 2006. L’ayant vendue à 79,65€ à la mi-mai réalisant une plus-value de près de 10% alors.

Elle n’a gagné que les 81,30€ début septembre. Nous pensons qu’il est temps de revenir vers la valeur mais en l’achetant en baisse : autour de 75€. On devrait avoir une opportunité d’investissement durant la 1^ère semaine d’octobre où le titre pourrait fléchir (autour du 4.10.06). On gardera ensuite en portefeuille quitte à renforcer en cas de consolidation générale.

LVMH devrait entamer un bon mois de novembre même s’il est volatile. Le mois de décembre et le début de l’année 2007 sont aussi prometteurs.

Les chiffres du premier semestre 06 font ressortir une hausse du CA de 13% dont 12% en croissance organique à 6,96 Mrds d’euros avec un résultat opérationnel courant de 19% à 1,29 Mrds d’euros tandis que le résultat opérationnel est de 35% à 1,25 Mrds d’euros. On apprendra que le gearing (rapport dettes financières nettes/capitaux propres) a baissé en un an de 63% à 44%. Ce qui est une performance. Le titre se paye environ 18 fois les profits attendus pour 2007, ce qui le fait revenir vers la moyenne du secteur.

Pernod Ricard - RI

Se placer 1^ère semaine d’octobre…

Après la publication de ses résultats (21.09.06) : bénéfice net en hausse de 32% sur l’exercice 05/06, le titre a subi des prises de profit (près de 5%). Avec une croissance prévue de 13% par an et des fondamentaux solides, nous ne ferons pas campagne pour les alcooliques anonymes !

Cependant, nous pensons qu’il faut attendre la 1^ère semaine d’octobre pour commencer à se placer : difficile de dire aujourd’hui à quel prix. On visera fin nov./1^ère quinzaine de décembre pour prendre une part de ses plus-values. Mais passer Noël et le Réveillon avec encore Pernod Ricard devrait vous permettre de bien entamer l’année 2007.

Sacyr Vallehermosa- SYV (Ibex) :

Croissance régulière…

Le premier groupe de BTP espagnol qui a acquis 32% d’Eiffage ne vous permettra probablement pas de réaliser d’énormes plus-values mais devrait vous assurer une croissance régulière.

Le premier septembre 06, le groupe publiait un résultat net au premier semestre en hausse de 98,2% par rapport à l’année dernière.

Mais avec un Per qui dépasse les 21 pour 2007, le titre est cher par rapport à la moyenne du secteur. Essayez de l’acheter autour de 30/32€ durant le mois d’octobre.

Au moment où nous écrivons (28.09.06), le titre gagnait plus de 8%. La valeur devrait encore monter début novembre 06, suivi d’un probable ralentissement entre la mi-novembre et la mi-décembre.

SMN

Tags: Avenir-Telecom, essilor, Groupe-Bourbon, Laurent-Perrier, LVMH, Pernod-Ricard, Sacyr-Vallehermosa

Comme prévu dans la dernière Lettre, nous avons vendu nos valeurs bénéficiaires ainsi que celles qui risquaient d’être soumises à une forte pression baissière en juin.

Alcan - ALC :

Soldé la moitié de notre position…

Une valeur sur laquelle nous avons fondé beaucoup d’espoirs et qui a suivi nos prévisions avec une grande précision jusqu’en décembre 04. Mais depuis elle décroche. Pourquoi ?

Les références que nous utilisions étaient celles de Pechiney et c’est une erreur : nous aurions dû nous servir de celles d’Alcan (Montréal) qui a maintenant complètement imprimé Pechiney de sa culture. Il est parfois difficile dans les cas de fusion de savoir à quel moment précis laquelle des deux entités prend le pas sur l’autre.

Par mesure de prudence nous avons vendu la moitié de notre position à 24,26€ enregistrant une moins-value de plus de 20%. Le titre devrait reprendre de la vigueur fin juin, nous aviserons, alors, un peu avant, de notre stratégie.

Alstom - ALS :

Lassée…

Lassée par un titre qui certes, avait repris la 3^ème semaine de mai comme prévu, mais risquait d’être pénalisé lors de la consolidation la 4^ème semaine de mai ou en juin, nous avons revendu nos titres sans bénéfice ni perte, le 20 mai à 0,65€.

Call - ODDO 1514 W

Un bon timing sur le CAC…

Acquis le 18 avril à 0,60€ pour “jouer” la hausse que nous envisagions début mai, nous les avons vendus avec un léger profit à 0,62€ le 9 mai.

Nous sommes revenue sur le même support le 13 mai à 0,56€ alors que le Cac repiquait du nez comme prévu, pour à nouveau tenter sa hausse anticipée la 3^ème semaine de mai.

Le 18 mai l’indice regagnait 1,67% à 4073 points et notre call s’envolait de plus de 28%.

Nous avons conseillé de ne pas tenter l’aventure plus longtemps en les revendant à 0,76€ soit une plus-value de 35%. Ce fut un bon timing !

Elior - ELR :

Pas de véritable élan…

Nous avons acquis 200 titres à 9,72€ le 29 avril puis 200 autres titres à 9,44€ le 13 mai (prix moyen : 9,58€) mais la valeur n’a pas pris de véritable élan : nous avons préféré sortir à 9,70€. Nous reviendrons sur la valeur en juin.

Essilor Intl - EF (CAC 40) :

Bien vue…

Maigres plus-values que nous avons décidé de prendre le 29 avril à 55,50€ : le titre a culminé à 56,95€ le 6 mai pour consolider ensuite autour de 55€. Notre prudence était bien vue… Le titre devrait rebondir la 1^ère semaine de juillet : on se replacera dans cette perspective.

Eurofins Scientific - ERF :

Bien orientée à moyen terme…

Nous l’avons joué “assez fine” la revendant au plus haut niveau depuis mai 2001. La valeur a ensuite stagné. Bien orientée à moyen terme, nous y reviendrons en juin.

Générale de Santé - GDS :

GDS… vendu à 18,45€…

Après avoir acquis les cliniques Chiche, Générale de Santé a annoncé, le 24 mai, le rachat du groupe Libermed spécialisé dans les soins à domicile. La Bourse n’a pas, dans un premier temps, très bien réagi à cette opération car elle n’en connaissait pas le prix ! Cependant l’on sait que le marché des soins et services à domicile progresse de 15% par an avec des niveaux de rentabilité supérieurs à ceux de l’hospitalisation.

Pour l’exercice 2005, la direction du groupe s’attend à une croissance de son résultat net, avant éléments exceptionnels, de 30 à 40% et qu’il reste au moins stable après éléments non-récurrents.

Nous avions envisagé une hausse à “la mi-mai voire la 3^ème semaine du mois” : le cours est passé de 16€ le 1^er mai à 18,21€ le 25 mai. Nous avons mis un stop à 18€ le 24 mai pour conserver nos maigres gains. La société semble moins bien orientée dans les prochaines semaines : elle devra passer les épreuves de juin mais aussi celles de juillet où les investisseurs peuvent s’éloigner du dossier surtout à la fin du mois. Nous avons préféré vendre à 18,45€ par mesure de prudence.

GL Trade - GLT :

Presque au plus haut…

Pas de risque supplémentaire non plus sur la valeur : vendue le 9 mai à 33,50€ pratiquement le plus haut qu’elle ait atteint sur les trois premières semaines de mai.

Ideal Medical Product - IMP :

Pas assez idéaliste…

Notre prudence nous a coûté quelques plus-values… mais par les temps qui courent il ne faut peut-être pas être trop idéaliste !

Ideal Medical Product nous a causé des inquiétudes en venant flirter avec le niveau de notre prix d’achat, aussi avons-nous passé un ordre de vente à 107,10€ le 13 mai et finalement notre hausse escomptée se réalisait le 19 mai : le titre gagnait les 115€ Nous y reviendrons probablement en cas de consolidation intempestive.

IMS Intl - IMS :

Stop touché à 11€…

Nous avons mis un stop à 11€ qui a été touché le 18 mai. Nous craignions en effet une baisse du titre à cette période qui s’est réalisée rapidement. Nous y reviendrons aussi en juin.

Kauffman and Broad - KOF :

35,21% de plus-values…

Comme prévu dans la lettre de mai, nous avons mis un stop à 45€ que nous avons remonté progressivement et qui, finalement, a été touché le 23 mai. Pourtant le 19 mai, l’agence de notation Standard and Poor’s venait de relever la perspective de notation de KOF de “stable” à “positive” tout en confirmant la note long terme “BB” et la note senior non sécurisée “BB-”. Mais les investisseurs ont préféré prendre leurs bénéfices. Quant à nous, nous avons réalisé 35,21% de plus-values.

Kindy - KIND :

Trop d’impatience !…

Nous avons fait preuve de trop d’impatience avec Kindy, mais dans un marché, il faut le dire, assez incertain. Nous avons pris nos bénéfices le 29 avril à 18,65€ et le 19 mai le titre reprenait de la hauteur à 20,94€ !

Lagardère - MMB (CAC 40) :

Éventuellement en juin…

Ayant peu progressé, nous avons préféré sortir le 29.04.05 afin de recouvrir quelques liquidités fin avril.

Nous y reviendrons éventuellement en juin si elle consolide significativement.

Passat - PSAT :

Mauvais passage en juin…

Nous n’étions pas très optimiste à l’égard d’un vrai rebond à la mi-mai : la valeur a quand même gagné plus de 15% entre le 12 et le 27 mai où nous avons décidé de prendre nos moins values !

Le titre, en effet, risque d’avoir un mauvais passage en juin. On pourra revenir à la fin du mois pour un rebond prévu d’ici le 22 juillet.

Stallergènes - GENP :

Ils ne vous ont pas eus…

Dans la lettre précédente, nous vous conseillions de ne pas apporter vos titres à l’offre de rachat (9,28% du capital) proposée par le groupe au prix de 90€. Il était évident que ce n’était pas très généreux et “ils” ne vous ont pas eus ! Stallergènes a remonté son offre à 95€. L’action a effectivement rebondi et nous avons mis un stop à 95€ qui a été touché le 16 mai. Elle a ensuite un peu consolidé. Nous y reviendrons si elle rejoint les 90€.

Sylis - LYSP :

Voir dans “Récapitulatif général”

Teamlog - TLO :

Y revenir en juin…

Nous avons pris nos plus-values le 20 mai à 2,81€ pour ne pas nous exposer la 4^ème semaine de mai et surtout en juin. Le titre cotait 2,72€ à la clôture le 20 mai. Nous y reviendrons en juin comme pour d’autres valeurs vendues en mai.

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Les trois valeurs conseillées en “Repères” dans la Lettre de mars 05 n’ont pas fait de miracle durant le mois d’avril : les pesanteurs macro-économiques ont nui à l’évolution de notre sélection. De plus, nous avons été trop gourmande concernant Sylis en dépassant notre période anticipée de hausse. Le titre a consolidé faisant fondre nos espérances de gains : on ne nous y reprendra plus. Nous serons plus stricte à l’avenir ! une fois n’est pas coutume, le cumul de la vente de nos trois valeurs fait apparaître une moins-value.

Essilor Intl - EF (CAC 40) :

Sans gloire…

Nous pensions que le titre démarrerait doucement, c’était peu dire… mais qu’il se reprendrait en avril. Dans un marché incertain, il fit surtout du yoyo en ne regagnant vraiment du terrain qu’à la fin du mois : entre le 30 avril et le 6 mai, il gagna 3,35% (56,95€), puis consolida en mai. Par mesure de prudence nous avons vendu sans gloire le 29 avril à 55,55€. Le 23 mai, le titre cotait 56€. À ce prix il était préférable d’avoir recouvert des liquidités en prévision de juin.

Lagardère - MMB (CAC 40) :

La morosité d’avril…

Le 18 février 2005, nous vous avions conseillé d’attendre une consolidation pour se placer sur le titre. Il cotait alors près de 60€. Nous l’avons acquis à 58€ le 14 mars 05, envisageant une hausse fin mars qui s’est réalisée (58,40€ le 31 mars) mais la jugeant trop faible nous avons tenté de garder un peu plus longtemps la valeur. Malheureusement avril ne lui a pas été favorable (55,75€ le 28 avril 05). Nous avons donc soldé notre ligne le 29 avril à 55,55€ enregistrant une légère moins-value.

Comme avec d’autres valeurs, nous avons été victimes de la morosité du mois d’avril.

Sylis - LYSP :

Trop gourmande…

Le 11 mai le groupe annonçait pour le 1^er trimestre 05 un CA de 32 M€ soit 7,5% de moins qu’un an avant la même époque. Des investissements plus lourds que prévus pour renforcer le dynamisme de la société et une saisonnalité élevée due à la structure de la clientèle, expliquent cette contre-performance. Le management prévoit cependant une légère progression du CA et de la rentabilité.

Acquis à 6,29€ le 28 fév. 05, le titre a parfaitement suivi nos prévisions “remontant la pente à la mi-mars” : il touchait un plus haut de 7€ le 15 mars -où nous aurions dû vendre- pour reconsolider ensuite (comme prévu) surtout après l’annonce de ses résultats, allant jusqu’à 5,10€ le 20 mai. Nous avons encore été trop gourmande… et cela nous aura pénalisée ! Que faire maintenant ?

L’action a des chances de remonter autour du 2 juin mais dans un environnement qui risque d’être volatile. On vendra à ce moment-là si elle s’est rapprochée de son cours d’achat.

Sinon, on gardera le titre, et l’on renforcera en juin où il risque de subir la consolidation du marché, en vue de fin juillet/ début août, qui devrait lui être favorable.

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