Acteos - EDS :
Vendre…
Nous avons finalement conservé Acteos qui n’a, jusqu’ici, pas répondu à nos cycles de manière satisfaisante. Nous vendrons sur toute hausse.
Aviation Latécoère - LAT :
Attendre…
Le titre a suivi nos prévisions évoquées dans notre dernière Lettre (baisse autour du 8/9 sept.-06). Nous attendons fin octobre/1ère quinzaine de novembre 06 pour que la valeur re-décolle !
FFP - FFP :
Vendre progressivement…
Nous n’avons finalement pas allégé lorsque l’action “a grappillé quelques points” début septembre comme prévu. Nous ne changeons pas nos prévisions : 3ème semaine d’octobre plutôt positive mais dans un contexte boursier assez dangereux. Mais attention à la 1ère semaine de novembre, voire la 1ère quinzaine qui sont dangereuses. Bon début décembre ainsi que fin janvier 07. Nous allons vendre progressivement sur rebond durant les phases envisagées.
Geophysique - GA
Pour les deux derniers mois de l’année…
Nous nous sommes trompée en annonçant que la valeur ne semblait -a priori- pas trop fragilisée par le mois de septembre ! L’annonce de l’acquisition “vers la fin de l’année” du groupe Veritas avec une prime de 34,7% par rapport aux trente derniers jours cotés… n’a pas plu aux investisseurs. Le titre a dévissé de 8% le 5 septembre !
Nous restons malgré tout confiante dans la remontée de l’action sur les deux derniers mois de l’année et conservons même si le mois d’octobre risque de la mettre à nouveau sous pression !
Harmony Gold - HG :
Renforcer autour de 9,80/9,70€ mais prudence tout de même…
La baisse des matières premières qui n’a pas épargné l’or (moins de 600 dollars l’once) ainsi que la faiblesse du dollar ont lourdement pesé sur les mines d’or.
Beaucoup de spécialistes envisagent un rebond de l’or vers les 700 dollars l’once d’ici la fin de l’année.
Du côté de nos cycles, HG nous semble pouvoir remonter par paliers courant octobre et surtout début novembre. Nous pensons que l’on peut renforcer autour de 9,50/9,70€ mais de manière mesurée tout de même. De nombreux facteurs géopolitiques et économiques influent sur le prix de l’or et qui peuvent invalider le rôle de nos cycles pour une seule valeur comme Harmony Gold. Donc prudence malgré tout.
Maurel et Prom - MAU :
Rachetée au cours presque le plus bas de l’année…
Nous avons bien fait de rabaisser notre prix moyen (à 17,41€) en acquérant 80 titres à 13,98€ (26.07.06) pratiquement au cours le plus bas depuis le début de l’année.
Le titre est remonté vers les 18€ à la mi-septembre sur des rumeurs de rachat de ses gisements congolais -notamment M’Boundi- dont MAU détient 48,6% des droits (voir Lettre précédente).
Bien que les pétrolières ne soient plus à la fête, la situation particulière et spéculative de MAU pourrait la soutenir début octobre ainsi qu’autour du 19 oct. (résultats semestriels) et probablement jusque début novembre. Ensuite il faudra être vigilant, car le titre risque d’être mis sous pression.
Nous aviserons la 1ère semaine de novembre pour vendre une partie de notre ligne.
Norsk-Hydro - NOH YP
En fonds de portefeuille …
Alors que le titre subissait les désaffections des gérants pour le secteur pétrolier et perdait plus de 15% entre le 4 et le 22 sept.-06. Nous renforcerons de 80 titres à 17,75€ : ce qui ramène notre prix moyen à 19,25€.
Le titre devrait rebondir durant la période de fin septembre à fin octobre dans un contexte probablement volatile. On garde pour le moment en fonds de portefeuille.
Orgasynth - ORG :
En attente de cotation.
Q-Cells - QCE DE 00055586 :
Au moins jusqu’à la mi-octobre…
La baisse du pétrole a un effet négatif sur les sociétés qui fabriquent des panneaux solaires! Nous conservons au moins jusqu’à la mi-octobre.
Rhodia - RHA :
Pas avant la mi-novembre …
Nous conservons bien que nous ne changions pas d’avis sur la valeur : le titre ne nous inspire pas une grande confiance jusqu’à la mi-novembre. Le mois de septembre a malheureusement confirmé nos prévisions : la valeur n’a pas décollé.
Rubis - RUI :
En fonds de portefeuille…
La phase baissière que nous annoncions autour du 5 septembre s’est bien réalisée. Le titre a perdu plus de 3% entre le 1 août et le 12 sept.-06 pour se stabiliser autour de 60€. Nous conservons toujours en fonds de portefeuille visant les 10 derniers jours d’octobre pour une remontée mais surtout les trois premières semaines de décembre après lesquelles il faudra être vigilant.
Total - FP :
Conserver…
Nous conservons en fonds de portefeuille. Total devrait remonter durant la 1ère semaine d’octobre et subir de nouvelles pressions durant la 3ème semaine… et prendre une pente à nouveau haussière la 2ème quinzaine de novembre.
Alors que durant le premier trimestre de l’année, la hausse du pétrole participait de la hausse des indices du fait de sons poids dans la constitution de ces derniers…
Au 4ème trimestre, c’est l’inverse : la baisse des pétrolières provoque la hausse des indices car aujourd’hui la maîtrise de l’inflation est plus que jamais le cheval de bataille des économistes : un coût énergétique moins élevé permet de freiner la hausse des prix. Il sera intéressant de surveiller la correspondance entre l’évolution du prix du pétrole et de Total avec celle de la Bourse !
SMN
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